中芯國(guó)際扭虧盈利1590萬美元為7年最佳

　　歷經(jīng)波折的中芯國(guó)際（0.435，0.01，2.35%，實(shí)時(shí)行情）（00981.HK）正在慢慢重回軌道。

　　財(cái)報(bào)顯示，2012年度，中芯國(guó)際銷售額為17億美元，比上一年度增長(zhǎng)29%，盈利1590萬美元，終于實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈，是7年來的最好成績(jī)。

　　這對(duì)于臨危受命的邱慈云來說，無疑是最值得寬慰的事情，意味著中芯國(guó)際終于走出人事動(dòng)蕩的陰霾，打出了第一個(gè)翻身仗。邱慈云于2011年9月重返中芯國(guó)際擔(dān)任CEO及執(zhí)行董事，一年時(shí)間，使公司的毛利率由 1.4%逐步回升至19.9%。

　　業(yè)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中芯國(guó)際受惠于低成本智能手機(jī)及平板電腦相關(guān)業(yè)務(wù)，以及管理層在“扭轉(zhuǎn)逆境”方面取得的進(jìn)展。12年來，中芯國(guó)際在大陸的發(fā)展，與臺(tái)積電的壓制是分不開的。后者為全球排名第一的芯片代工大佬，全球市場(chǎng)份額高達(dá)60%，中芯國(guó)際則為全球排名第五。

　　翻身仗

　　調(diào)整策略后，中芯國(guó)際終于實(shí)現(xiàn)全年扭虧，而在一年之前，公司仍重虧高達(dá)2.46億美元。在接受本報(bào)采訪時(shí)，邱云慈認(rèn)為，這是得益于產(chǎn)能利用率的提高。

　　自2012年第二季度，中芯國(guó)際整體產(chǎn)能利用率達(dá)到95%，當(dāng)季轉(zhuǎn)盈為710美元，此后的每季度分別盈利1200萬美元和3970萬美元。其中第四季度的銷售額亦創(chuàng)歷史新高，達(dá)4.86億美元，同比增幅67.8%。隨著生產(chǎn)效率的改善，公司毛利率也由此前的1.4%，恢復(fù)到2012年第二季度的24%，逐漸上升至27.5%，第四季度為19.9%，隨之，第四季度來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入為1.898億美元，較上季度增加7080萬美元。

　　對(duì)于第四季度業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，邱慈云解釋，“動(dòng)力主要來自于45/40納米的技術(shù)開始進(jìn)入量產(chǎn)，貢獻(xiàn)的銷售額比上一季增加三倍以上，占總銷售額的2.6%”。他預(yù)計(jì)，2013年第一季度，公司毛利率會(huì)在17.5%至19.5%之間，營(yíng)收將為增長(zhǎng)1%至下降2%。

　　“去年第四季銷售額創(chuàng)新高，表現(xiàn)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2013年首季會(huì)溫和回落，下半年業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)向上?！鼻翊仍票硎尽?/p>

　　邱慈云介紹，2013年，中芯國(guó)際用于制造運(yùn)營(yíng)的資本支出將約為6億美元，其中多數(shù)用于12英寸芯片業(yè)務(wù)。“這個(gè)數(shù)字高于去年，主要用于建廠及擴(kuò)產(chǎn)能”，他表示，上海芯片工廠主力研究40nm/45nm芯片技術(shù)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將由目前每月6000片增至年底每月1.2萬片。北京新項(xiàng)目芯片廠工程則仍在進(jìn)行中。

　　此外，中芯國(guó)際將會(huì)繼續(xù)尋找發(fā)展機(jī)會(huì)，以改善工廠生產(chǎn)效率。

　　中芯國(guó)際的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)從北京開始。目前，中芯國(guó)際與北京市政府合作的北京公司二期項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)，成為北京市繼京東方8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線之后，又一個(gè)總投資超過300億元人民幣的重大項(xiàng)目。

　　憑借該合作，中芯北京可擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，該項(xiàng)目總投資超過400億元人民幣。其中第一階段項(xiàng)目計(jì)劃2015年底完成，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入11.9億美元。該項(xiàng)目分兩個(gè)階段開發(fā)，未來將重點(diǎn)生產(chǎn)20至45納米集成電路，最終有望達(dá)到每月生產(chǎn)7萬塊12寸晶圓的產(chǎn)能。

　　在HIS　iSuppli中國(guó)區(qū)首席分析師顧文軍［微博］看來，中芯國(guó)際終于進(jìn)入到上升軌道。瑞信的研究報(bào)告亦認(rèn)為，中芯國(guó)際受惠于低成本智能手機(jī)及平板電腦相關(guān)業(yè)務(wù)，以及管理層在“扭轉(zhuǎn)逆境”方面取得進(jìn)展。

　　扭轉(zhuǎn)逆境

　　12年來，中芯國(guó)際在大陸的發(fā)展，與臺(tái)積電的壓制是分不開的。后者為全球排名第一的芯片代工大佬，全球市場(chǎng)份額高達(dá)60%，中芯國(guó)際則為全球排名第五。

　　2009年，臺(tái)積電對(duì)中芯國(guó)際有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的訴訟達(dá)成和解，中芯國(guó)際將向臺(tái)積電分期四年支付2億美元現(xiàn)金，此外，臺(tái)積電還就此獲得了中芯國(guó)際10%的股權(quán)。

　　這場(chǎng)訴訟卻給中芯國(guó)際帶來了大變化。在和解當(dāng)天，中芯國(guó)際創(chuàng)始人張汝京宣布卸任，此后，中芯國(guó)際便步入紛亂的人事內(nèi)耗階段，管理團(tuán)隊(duì)流失，公司策略幾經(jīng)更改。

　　2011年6月，張汝京之后的繼任董事長(zhǎng)江上舟去世，爆發(fā)了公司的控制權(quán)之爭(zhēng)，在大股東大唐電信支持下，高管內(nèi)斗愈加激烈，當(dāng)年7月，CEO王寧國(guó)被擋在董事會(huì)門外憤而辭職，9月，股東方支持的COO楊士寧遞交辭職報(bào)告。

　　在這一時(shí)期，“老將”邱慈云重返中芯國(guó)際，迅速掌舵，擔(dān)任CEO兼執(zhí)行董事。被稱作“少一些霸氣，強(qiáng)于溝通能力”邱慈云的出現(xiàn)，成為內(nèi)部矛盾最好的處理結(jié)果——邱慈云曾于2001年追隨創(chuàng)始人張汝京創(chuàng)辦中芯國(guó)際，時(shí)任高級(jí)運(yùn)營(yíng)副總裁，有近30年的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　中芯國(guó)際第三任董事長(zhǎng)張文義，當(dāng)時(shí)在發(fā)給員工的郵件中表示，邱慈云在技術(shù)研發(fā)、業(yè)務(wù)拓展、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理等領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中芯國(guó)際及中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)了解廣泛而深入，是帶領(lǐng)公司“走向光明未來的最佳人選”。

　　然而，擺在邱慈云面前的卻是管理層變更、業(yè)績(jī)下降、行業(yè)不景氣等多重命題。

　　上任伊始，邱慈云宣布的解困方案是，將改善運(yùn)營(yíng)、扭虧定為公司首要任務(wù)，對(duì)此前的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，實(shí)施“短期用足現(xiàn)有產(chǎn)能，中期實(shí)現(xiàn)差異化，長(zhǎng)期推進(jìn)先進(jìn)制程發(fā)展”的策略，要求對(duì)內(nèi)要穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)，對(duì)外要保證訂單。

　　2012年6月，中投減持7.21億中芯股份，持股量降至11.28%。半年時(shí)間，臺(tái)積電也迅速減持中芯國(guó)際，持股比例從10%迅速降至4%。

　　“如果要實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，工廠的開工率就必須達(dá)到85%—90%左右”，彼時(shí)，邱慈云認(rèn)為，重負(fù)虧損下的中芯國(guó)際開工率處于低位，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大環(huán)境低迷，客戶的需求量下降，要提高開工率并不簡(jiǎn)單。

　　為此，公司決定資本支出放緩，“公司將關(guān)注點(diǎn)從產(chǎn)能調(diào)整至開工率，因此未來資本支出層面會(huì)相應(yīng)放緩，除非客戶需求表現(xiàn)特別強(qiáng)勁。”在具體操作上，邱慈云致力于改善生產(chǎn)管理和客戶服務(wù)，在強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)和促進(jìn)營(yíng)運(yùn)上挽回客戶，并致力于對(duì)中國(guó)大陸市場(chǎng)的深耕。

　　“此舉直接獲得的回報(bào)是，2012年，中芯國(guó)際的產(chǎn)能只增加了6%，銷售收入?yún)s增長(zhǎng)了50%，重要原因之一就是生產(chǎn)效率的提高?！鼻翊仍品Q。

　　此外，在市場(chǎng)策略上，邱慈云讓團(tuán)隊(duì)將較多的資源和力量投入到通訊和消費(fèi)市場(chǎng)，避免了計(jì)算市場(chǎng)的衰退，并且，從地域角度來看，公司超過一半的收入仍然來自于北美發(fā)達(dá)地區(qū)，通過與這些國(guó)際客戶的合作，使中芯國(guó)際保持較高水準(zhǔn)的運(yùn)營(yíng)?！暗牵趹?zhàn)略部署上，我們始終對(duì)大陸本土的客戶作戰(zhàn)略性的傾斜。中芯國(guó)際在大陸具有天然的地域優(yōu)勢(shì)，近年來本地芯片設(shè)計(jì)公司發(fā)展迅速，使得公司受益良多。”邱慈云表示。

　　2012年，中芯國(guó)際65/55納米工藝技術(shù)，貢獻(xiàn)了公司1/3的銷售收入，公司預(yù)期，45/40納米的工藝技術(shù)將成為2013年主要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，中芯國(guó)際在上海、北京以及天津已擁有超過20萬片/月（折合8英寸芯片）的產(chǎn)能供應(yīng)，而作為中國(guó)最先進(jìn)的硅片生產(chǎn)基地的中芯國(guó)際北京廠，其量產(chǎn)規(guī)模仍在逐步擴(kuò)大。

　　至此，邱慈云在重返中芯國(guó)際一年后，在產(chǎn)業(yè)環(huán)境持續(xù)低迷的情況下，打出了首個(gè)漂亮的翻身仗。一直以來，虧損成為中芯國(guó)際的陰霾，公司僅在2004年上市第一年，和2010年獲得過盈利。

　　差距

　　盡管如此，中芯國(guó)際與業(yè)內(nèi)的差距仍十分明顯。

　　摩根士丹利報(bào)告近期指出，雖然中芯國(guó)際管理層致力改善營(yíng)運(yùn)，但公司結(jié)構(gòu)性問題仍未解決。即使公司產(chǎn)能使用率逾90%及銷售創(chuàng)新高，仍僅獲微利，中芯仍落后于領(lǐng)先的技術(shù)。

　　該報(bào)告尤其指出，“中芯國(guó)際的資本支出顯著低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”。大和報(bào)告也指出，資本開支受到限制，將影響中芯的長(zhǎng)期盈利——“在低資本開支計(jì)劃的背景下，中芯難以成功涉足28納米技術(shù)，此外，至今仍未看到中芯40納米生產(chǎn)能力擴(kuò)大的任何重大信號(hào)。

　　對(duì)手卻在大步向前。近日，中芯國(guó)際的最大競(jìng)爭(zhēng)者臺(tái)積電宣布，2013年資本開支將從去年的83億美元增長(zhǎng)至90億美元。財(cái)報(bào)顯示，臺(tái)積電在2012財(cái)年，營(yíng)收為171億美元，同比增長(zhǎng)了18.5%，預(yù)計(jì)2013年第一季度營(yíng)收將在34.4億美元至35億美元之間。

　　另有消息稱，蘋果公司將結(jié)束與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星［微博］在處理器方面的合作，新合作方會(huì)是臺(tái)積電。主要原因是，與三星相比，臺(tái)積電是一家純粹的代工廠商，可能永遠(yuǎn)不會(huì)與蘋果在成品消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，且臺(tái)積電是為數(shù)不多的擁有足夠產(chǎn)能和先進(jìn)技術(shù)的代工廠商。

　　臺(tái)積電的發(fā)力，也加大了中芯國(guó)際的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域——中國(guó)大陸市場(chǎng)。2月19日，臺(tái)積電宣布，將在2013年，在大陸再取得5個(gè)以上28納米客戶產(chǎn)品。自去年以來，臺(tái)積電來自大陸業(yè)務(wù)的營(yíng)收比重從3%提升至5%。

　　對(duì)此，邱慈云表示，國(guó)際上半導(dǎo)體制造業(yè)向亞洲轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)已不可阻擋，國(guó)內(nèi)IC的需求量已經(jīng)在世界上居于首位，加上中國(guó)國(guó)務(wù)院4號(hào)文件提供了非常好的政策環(huán)境，將進(jìn)一步鼓勵(lì)和扶植發(fā)展國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，給我們帶來了廣闊的發(fā)展空間。另外，國(guó)內(nèi)的設(shè)計(jì)公司這幾年發(fā)展相當(dāng)迅猛，本土化產(chǎn)業(yè)鏈也為我們帶來了許多好的機(jī)會(huì)?！澳壳?，我們已經(jīng)有30%的銷售收入來自中國(guó)大陸，未來這個(gè)比例還將不斷增長(zhǎng)”，他指出，根據(jù)公司專注于高增長(zhǎng)市場(chǎng)、致力于客戶和市場(chǎng)導(dǎo)向的策略，中芯國(guó)際自2009年以來在中國(guó)大陸地區(qū)的營(yíng)收平均增長(zhǎng)率達(dá)到25%。

　　對(duì)于資本開支及技術(shù)提升上的質(zhì)疑，邱慈云認(rèn)為，“我們技術(shù)研發(fā)的基本原則還是滿足客戶需求，力爭(zhēng)根據(jù)客戶的需求，按時(shí)提供可靠的工藝技術(shù)?！彼榻B，“我們預(yù)期在2013年底，完成32nm/28nm全套工藝的開發(fā)工作，并進(jìn)入小批量試產(chǎn)，20nm節(jié)點(diǎn)的前期開發(fā)工作也已全面展開，在2013年，公司將繼續(xù)加強(qiáng)與本土客戶的緊密合作，開發(fā)具有差異化優(yōu)勢(shì)的技術(shù)和IP，要成為本土客戶的首選代工廠”，邱慈云說，“我相信公司在技術(shù)研發(fā)上的持續(xù)投入，將為公司的后續(xù)發(fā)展發(fā)揮重要作用，也為公司盈利能力的提高提供保證?！薄爸行緦Ｗ⒂诓恍枰钕冗M(jìn)生產(chǎn)程序的專業(yè)應(yīng)用，服務(wù)具有獨(dú)特性，這些平臺(tái)日趨成熟，使中芯可提供更多成本敏感型的應(yīng)用給新興市場(chǎng)供應(yīng)鏈，從而避免商業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)?！比鹦诺难芯繄?bào)告如此指出。

　　作為中國(guó)內(nèi)地規(guī)模最大的芯片代工企業(yè)，中芯國(guó)際發(fā)展的12年，帶動(dòng)了中國(guó)本土半導(dǎo)體發(fā)展。邱慈云認(rèn)為，中國(guó)的IC代工業(yè)預(yù)計(jì)將在2015占全球的1/3。“海力士從瀕臨破產(chǎn)，上升到穩(wěn)入全球十大代工企業(yè)之列，激勵(lì)中國(guó)大陸半導(dǎo)體代工者要有后來者居上的信心。”邱慈云表示。