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過高的外包比例、較低的研發(fā)投入、大手筆的廣告宣傳，隨著產(chǎn)品不斷登上質(zhì)檢黑榜，小家電企業(yè)上海飛科電器股份有限公司（以下簡稱“飛科電器”，603868.SH）面臨著嚴(yán)峻的可持續(xù)發(fā)展拷問。
據(jù)《中國經(jīng)營報》記者不完全統(tǒng)計，自2017年6月以來，飛科卷發(fā)器、飛科掃地機器人、飛科剃須刀等產(chǎn)品相繼登上了質(zhì)檢部門黑榜，飛科電器對產(chǎn)品的品控能力遭到業(yè)界質(zhì)疑。與此同時，根據(jù)飛科電器財報中主營業(yè)務(wù)收入明細(xì)表可知，公司對電動剃須刀和電吹風(fēng)兩大產(chǎn)品依賴較高，一旦電動剃須刀和電吹風(fēng)行業(yè)發(fā)生不利變化或競爭加劇，都有可能導(dǎo)致公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評論家洪仕斌認(rèn)為，產(chǎn)品是否具有核心競爭力是衡量一個企業(yè)能否長遠(yuǎn)的根本，而飛科電器一直以來主打“低價牌”，卻忽略了最核心的技術(shù)與品質(zhì)，僅靠大肆推廣與宣傳很難取得長遠(yuǎn)效應(yīng)。
針對上述問題，記者致電致函飛科電器代理董事會秘書金文彩，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。
產(chǎn)品單一
資料顯示，飛科電器創(chuàng)建于1999年，是一家專業(yè)從事剃須刀及小家電的研發(fā)、制造、銷售于一體的無區(qū)域集團(tuán)企業(yè)，總注冊資本為1億元人民幣。2016年4月18日，飛科電器在上海證券交易所成功上市。
上市不到兩年的時間里，飛科電器在業(yè)績上可圈可點。2016年，飛科電器實現(xiàn)營業(yè)收入33.6億元，同比增長20.89%，凈利潤6.1億元，同比增長22.23%；2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.23億元，凈利潤3.79億元，同比分別增長19.04%、53.93%；2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入26.63億元，同比增長14.4%，凈利潤5.99億元，同比增長42.77%。
不過，在利潤增長的背后，記者注意到，飛科電器產(chǎn)品過于集中的問題不容忽視。2017年上半年，公司電動剃須刀和電吹風(fēng)分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.98億元、2.22億元，合計占公司主營收入的比例為82.5%；2016年，電動剃須刀和電吹風(fēng)的營業(yè)收入分別為22.6億元、5.38億元，合計占主營業(yè)務(wù)收入比例為83.3%。
顯然，飛科電器自己也意識到了這一問題，公司曾在年報中指出，為增強核心競爭力，尋求新的利潤增長點，將大力擴(kuò)充家居生活電器的產(chǎn)品品類，包括加濕器、空氣凈化器、健康秤、吸塵器等。不過，有分析認(rèn)為，目前想在小家電市場一爭高低的實力企業(yè)太多，飛科電器多元化之路未必平坦。
“對于飛科來說，多元化是必走之路，因為電動剃須刀和電吹風(fēng)這兩大個護(hù)產(chǎn)品經(jīng)過多年經(jīng)營，到達(dá)最高峰，已經(jīng)無法支撐它的銷售規(guī)模需求，因此飛科電器必須通過橫向發(fā)展來尋求出路?！碑a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評論家洪仕斌認(rèn)為，多元化思路本身沒有問題，主要看飛科電器未來所選擇的定位，是“小而美”還是“大而強”。“從目前公司的情況來看，大而強比較艱巨，既要利潤又要規(guī)模對企業(yè)來說是個不小的挑戰(zhàn)?！?/p>
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬在接受記者采訪時對飛科電器的多元化前景表示擔(dān)憂?！霸诙嘣季值倪^程中，首先要在每個行業(yè)做到前三名或者前五名，才有必要進(jìn)行下一個產(chǎn)品線的布局。如果同時進(jìn)行多個產(chǎn)品線布局，且這些產(chǎn)品線在行業(yè)內(nèi)不處于上游，那就很難取得規(guī)模效應(yīng)?！?/p>
品控缺位
值得注意的是，在飛科電器多元化道路摸索過程中，產(chǎn)品品質(zhì)把控也是一大難題。飛科電器的生產(chǎn)模式為自主生產(chǎn)與外包生產(chǎn)相結(jié)合，產(chǎn)品一部分自產(chǎn)，一部分外包給其他廠商生產(chǎn)。
2016年年報數(shù)據(jù)顯示，公司外包生產(chǎn)的小家電產(chǎn)品采購成本為13.91億元，占當(dāng)期總成本比例達(dá)66.61%。其中，電動剃須刀外包采購成本為6.12億元，電吹風(fēng)外包采購成本為3.66億元。
在梁振鵬看來，不是自己的工廠，采購生產(chǎn)外包，品牌方很難對各個環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格把控，因而容易出現(xiàn)品質(zhì)問題。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年12月26日，贛州市工商局官網(wǎng)發(fā)布了2017年度流通領(lǐng)域小家電類商品質(zhì)量抽檢結(jié)果，其中標(biāo)稱“上海飛科電器股份有限公司”生產(chǎn)的飛科電動剃須刀FS623因標(biāo)志和說明不符合標(biāo)準(zhǔn)被判定為不合格；2017年11月，上海市消保委發(fā)布了對25款智能掃地機器人的測試結(jié)果，飛科電器一款型號為FC9601的產(chǎn)品在測試過程中發(fā)生了故障；2017年6月，廣東省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局公布的《2016年廣東省皮膚及毛發(fā)護(hù)理器具等6種產(chǎn)品質(zhì)量專項監(jiān)督抽查結(jié)果》顯示，飛科卷發(fā)器在連續(xù)騷擾電壓這一項目中不合格。
飛科電器方面在年報中解釋稱，公司采取自主生產(chǎn)與外包生產(chǎn)相結(jié)合的生產(chǎn)模式，是為了引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)化分工，增強產(chǎn)品供應(yīng)能力，以及專注于提升研發(fā)設(shè)計、品牌建設(shè)和銷售管理的核心競爭能力。而事實上，相較于提升研發(fā)能力，飛科電器似乎更注重廣告宣傳。
財報信息顯示，2017年上半年，公司在廣告上投入的費用占銷售費用比重最高，達(dá)到5091.43萬元，而研發(fā)費用僅為2337.27萬元，不足廣告費用的一半；2016年，飛科電器廣告費用同樣很高，達(dá)1.6億元，而研發(fā)支出僅3678.93萬元。
洪仕斌指出，廣告及推廣費用對于家電企業(yè)來說屬于必要開支，但其研發(fā)投入過低是一大致命問題。企業(yè)的產(chǎn)品必須具有核心競爭力才能贏得市場，走得更遠(yuǎn)，廣告僅適合初期促銷，對市場起到一定的拉動作用，但當(dāng)企業(yè)銷售規(guī)模越來越高，消費者將回歸到產(chǎn)品本質(zhì)。
不務(wù)正業(yè)
除了在廣告宣傳方面毫不吝嗇之外，飛科電器還熱衷于購買理財產(chǎn)品，可謂“不務(wù)正業(yè)”。有媒體統(tǒng)計，截至2017年10月，飛科電器持有的理財產(chǎn)品數(shù)量在50個以上。
2017年11月24日，飛科電器發(fā)布公告稱，公司于2017年11月23日向上海銀行股份有限公司松江支行購買了結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，共計使用閑置募集資金3000萬元，理財期限為63天。
2018年1月2日，飛科電器再次發(fā)布購買理財產(chǎn)品公告，公司及子公司擬繼續(xù)使用額度不超過15億元的自有資金購買風(fēng)險較低的中短期銀行理財產(chǎn)品。2017年10月1日至12月31日，公司通過購買理財產(chǎn)品實現(xiàn)收益786.05萬元。截至2017年12月31日，公司總計滾動使用自有資金51.47億元投資銀行理財產(chǎn)品。
不難看出，飛科電器不管是在投資理財，或是廣告推廣方面都堪稱大手筆，唯獨對研發(fā)投入“囊中羞澀”。
此前有業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，上市公司使用閑置資金買理財產(chǎn)品無可厚非，符合其經(jīng)濟(jì)利益。但對于非投資、理財、金融類的企業(yè)來說，這是一個和過去領(lǐng)域無關(guān)的跨界行為，風(fēng)險不容忽視。
“現(xiàn)在對于飛科電器來說最重要的提升核心技術(shù)能力這點反倒被公司忽略，實際上，飛科電器在小家電市場屬于一個比較弱勢的品牌，主打‘低價牌’。在品牌溢價能力不強的情況下，又沒有核心技術(shù)專利，沒辦法兼顧價格、品質(zhì)、性能與技術(shù)，而是盲目多元化、盲目擴(kuò)張、盲目投資，很容易出現(xiàn)反效果?！绷赫聩i表示。
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