供需兩端回暖 3月份PMI重回榮枯線以上

3月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，重回臨界點(diǎn)以上。

“3月份PMI指數(shù)重回榮枯線以上，主要是季節(jié)性因素疊加政策效果逐漸顯現(xiàn)的結(jié)果?！毕尕?cái)證券研究所宏觀研究員祁宗超昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于PMI指數(shù)反映的是環(huán)比變化趨勢(shì)，所以年初春節(jié)對(duì)指數(shù)會(huì)有一定的擾動(dòng)。總體上，隨著減稅降費(fèi)政策的逐步落地，預(yù)期PMI生產(chǎn)指數(shù)可以持續(xù)改善，寬信用政策的逐漸傳導(dǎo)也將對(duì)后續(xù)PMI走勢(shì)形成支撐。

“這是PMI連續(xù)三個(gè)月處于榮枯線下方后反彈，但比上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)的確超出市場(chǎng)預(yù)期?！比缡墙鹑谘芯吭汉暧^策略高級(jí)研究員葛壽凈昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，春節(jié)過(guò)后，制造業(yè)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均升至6個(gè)月以來(lái)高點(diǎn)，這表明隨著國(guó)家支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的減稅降費(fèi)政策逐步落地，供需兩端有所回暖。

中國(guó)物流信息中心分析師文韜表示，3月份制造業(yè)PMI回升，主要是春節(jié)過(guò)后市場(chǎng)回歸正常，市場(chǎng)需求和供給擴(kuò)張，市場(chǎng)價(jià)格上升，企業(yè)采購(gòu)意愿較強(qiáng)，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上升。預(yù)計(jì)第一季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大回落的可能性較小，經(jīng)濟(jì)增速有條件保持去年第四季度水平。

過(guò)去十年，基本上每年的3月份PMI指數(shù)都較2月份有不同程度的上漲。祁宗超認(rèn)為，不過(guò)，今年3月份的PMI反彈不能完全用季節(jié)性因素來(lái)解釋?zhuān)@反映出過(guò)去幾個(gè)月中央支持中小企業(yè)的政策效果逐漸顯現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，從企業(yè)規(guī)?？矗?月份大型企業(yè)PMI為51.1%，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中、小型企業(yè)PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3.0個(gè)百分點(diǎn)和4.0個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，文韜表示，受前期國(guó)家對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重視以及對(duì)小微企業(yè)扶持政策落地的帶動(dòng)，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)明顯上升。隨著國(guó)家精準(zhǔn)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、增加小微企業(yè)貸款等政策的進(jìn)一步落實(shí)，中小企業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇。

祁宗超分析稱(chēng)，在細(xì)分指標(biāo)中，新訂單指數(shù)繼續(xù)回升，生產(chǎn)指數(shù)大幅反彈，這不僅反映出節(jié)后生產(chǎn)恢復(fù)，也反映了廠商因需求回暖而提高了生產(chǎn)意愿。

葛壽凈表示，隨著供需兩端回暖，企業(yè)加大采購(gòu)力度，3月份采購(gòu)量指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，為51.2%。

葛壽凈還表示，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)PMI分別為52.0%、51.2%和51.4%，均明顯高于制造業(yè)總體，這表明新動(dòng)能較快增長(zhǎng)，消費(fèi)品行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定。